Notas

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Notas • CAP (Contrato de Máximo Costo de Financiamiento) El CAP es un contrato que funciona como una opción call sobre el tipo de interés, en el que la empresa se asegura de no pagar o superar un costo máximo a cambio de una prima. Es una opción call sobre el tipo de interés en la que la empresa se protege contra aumentos en las tasas de interés, estableciendo un techo o límite para el costo de financiamiento. Este contrato se utiliza cuando el costo de financiamiento puede variar y la empresa desea limitar su exposición a aumentos en las tasas. En el ejemplo, si se contrata un CAP con una tasa máxima del 5%, en los periodos 2 y 4, si el tipo de interés supera ese máximo, se generan liquidaciones derivadas del CAP, y se abandona el exceso sobre el límite establecido. • Liquidaciones y Probabilidad de Variación La probabilidad de que la tasa de interés varíe por encima del máximo es alta, por lo tanto, la prima del CAP será más alta y la cobertura será mayor. Por ejemplo, si la tasa máxima es 5% y en el periodo 4 el tipo de interés es 4.8%, la probabilidad de variación se reduce, y el costo de la prima también será menor. Si la tasa máxima es 5% y la tasa actual es 1.23%, la pr...